日企革新大丰收,考验还在后头

日企革新大丰收,考验还在后头

今年,日本丰田汽车缴出了一张漂亮的成绩单,社长丰田章男 5 月 9 日在年度业绩发表会自豪地说:「我尽了最大的努力降低成本,绝对不容许连败。」

丰田汽车 2017 年度一扫上一年度营收、获利双衰退的阴霾,营业额增加 6.5%,为 29 兆 3,795 亿日圆,净利则大增 36.2%,达 2 兆 4,939 亿日圆,双双创下历史新高,更刷新日本企业净利的最高纪录。丰田不懈改善流程展现的傲人成绩单,也推动丰田股价飙升,成为目前日本市值最高的企业(约 22.9 兆日圆)。

两大因素  营收获利推升

事实上,日本许多企业 2017 年度都缴出亮丽的成绩。《日本经济新闻》统计 1,566 家上市公司的财报,结果显示,由于全球景气扩张,这些公司净利约比上一年度增加 35%,为 29 兆 3,788 亿日圆,连续 2 年创新高。32 种产业中,25 种产业获利都增加;製造业的增加率达到 50%,高于非製造的 17%。

获利成长的原因,除了拜日圆贬值之赐,推动结构改革也厥功甚伟。以电机业者为例,除了正在重建的东芝,日本七大电机业者 2017 年度都出现净利,日立製作所、Sony、三菱电机公司的营业利益还创历史新高。

日立出售日立物流、日立工机等非核心业务,集中资源在建设机械、资通讯系统等业务,营业额虽只略增 2%,为 9 兆 3,686 亿日圆,但净利 3,629 亿日圆却创下史上新高纪录,比前一年增加 57%。社长东原敏昭说,未来还会继续改革结构,成为全球化企业。

Sony 也是改革的典型範例。它整顿长期不振的电视等电子部门,强化半导体部门和游戏部门,同时把相机、电视等转换为高附加价值的产品,成功使 2017 年度营业利益达 7,348 亿日圆,是前一年的 2.5 倍,创 20 年来新高,净利则是前一年的 6.7 倍,达到 4,907 亿日圆。

Panasonic 2017 年度净利年增 58%,为 2,360 亿日圆,10 年来首次超过 2,000 亿日圆,主因是车载相关产品需求旺盛。另外,进入鸿海旗下的夏普,经由社长戴正吴的努力,2017 年度也出现 4 年来首见的转亏为盈,净利为 702 亿日圆。

手机转弱  强化车用布局

面对科技带来的转变,汽车製造大国日本还把目光放远,尤其车用产品因为安全性和耐久性的要求特别严格,开发需要一段长时间,业者纷纷及早因应,儘管所费不赀,仍不吝投资。此外,智慧型手机用的电子零组件出货成长出现钝化趋势,愈早布局的业者,业绩就可望维持不坠。

以日本电产为例,从小型马达,转进汽车、机器人、节能家电等成长领域的策略奏效,2017 年度由于车用电动辅导转向或煞车系统相关的马达、家电节能高性能马达的需求旺盛,营业利益和净利持续成长约二成。供应车用显示器和半导体製造设备用陶瓷零件的京瓷,社长谷本秀夫认为,今年手机用产品价格会跌很多,但价格稳定的车用零组件将弥补这一块缺口。

此外,购併也是提升获利的手段之一。例如旗下有 10 兆日圆愿景基金的软体银行,已经从电信业者变身为投资公司;2006 年度国内通讯部门在营业利益中的占比为 65%,2017 年度已经降到 51%。陆续收购海外高科技企业,成为软银业绩成长的最大动力,2017 年度集团营业额年增 2.9%,为 9 兆 1,587 亿日圆,营业利益则因为旗下美国行动电话业者斯普林特公司成本改善,比前一年增加 27%,为 1 兆 3,038 亿日圆。只是净利因为前一年出售游戏厂商的获利垫高了基期,2017 年减少 27%,为 1 兆 389 亿日圆。

不仅科技业表现可圈可点,历经长期通货紧缩后,日本零售业也凭藉着修改商业模式,找到生存之道。推出「无印良品」品牌的良品计画,2017 年度净利成长 16.6%,为 301 亿日圆,连续 3 年创新高,带动业绩成长的主要是以中国为主的海外消费者。该公司指出,使用天然水的化妆水在中国尤其受欢迎,占整体化妆品营业额的四分之一,原因是中产阶级增加,他们要求安心、安全、简单的产品,而无印良品正好符合这样的概念。

零售产业  海外拓展见效

推出优衣库(UNIQLO)品牌的迅销公司会长兼社长柳井正认为,亚洲的时代终于来临。优衣库海外部门的获利在 2017 年 9 月到 2018 年 2 月,比前一年同期增加 62%,为 808 亿日圆。另一方面,优衣库知名的发热衣问世十余年来,已经售出 10 亿件,仍不断优化功能,继「极暖」和「超极暖」功能之后,去年还加上「保湿」效果,促使日本国内获利达 888 亿日圆,年增率达 28%,不过成长幅度仍不如海外。

日本企业并不擅长创新,正因如此,若能做到这一点,就会让获利爆炸性成长。例如 2000 年成立的 START TODAY 公司,旗下购物网站 ZOZOTOWN 商品数超过 1,500 万件,去年一年的购买人次达 720 万人,3 年内增加 1 倍,5 月 11 日总市值达到 1 兆 1,873 亿日圆,排名 133 名,甚至高于乐天等公司;2017 年度净利年增 18.3%,为 201.56 亿日圆,创历史新高。

展望 2018 年度,日圆贬值可能告一段落,能源价格预料会走高,都将考验企业的应变力,不过有 3 种产业前景看好。首先是外国人到日本观光带动的需求,受惠业者包括 JR 东日本等铁道公司、松本清等药妆店、高丝等化妆品公司。其次是网购和物流业,代表企业有 START TODAY、日本通运等公司。另外因为资料量扩大使得半导体需求增加,半导体相关企业也可望创下佳绩,相关企业有硅晶圆供应商信越化学工业、半导体设备厂商东京威力科创等公司。根据《日本经济新闻》统计 1,583 家上市公司对 2018 年度的业绩预估,23% 的企业获利将创新高。

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